半导体 · CPU与晶圆代工
用公开披露追踪投资逻辑、核心变量、关键变化与证伪条件。
INTC 当前披露期没有新的实质变化
最新披露营收较上一可获得期间（财季不连续）变动 -0.6%。
最新毛利率为 39.38%，上一可获得期间（财季不连续）为 38.22%。
最新自由现金流为 -2.54 十亿美元，上一可获得期间（财季不连续）为 121.00 百万美元。
Post-Earnings Thesis Update
数据截至 2026-03-28，提交于 2026-04-24。财务字段来自 SEC/XBRL；管理层表述保留原文。
营业收入
13.58 十亿美元
上期 13.65 十亿美元 · 变化 -0.6%
毛利率
39.38%
上期 38.22% · 变化 1.2 个百分点
自由现金流
-2.54 十亿美元
上期 121.00 百万美元 · 变化 -2199.2%
从最近两份 SEC 业绩 8-K 附件按公开规则提取，保留英文原文和来源。展望属于 ESTIMATE，管理层评论属于 OPINION，不与已实现财务数据混用。
“We delivered robust Q1 results, reflecting the growing and essential role of the CPU in the AI era and unprecedented demand for silicon, as well as our disciplined execution to expand available supply,” said David Zinsner, Intel CFO. “We remain focused on maximizing our factory network to improve available supply and meet our customers’ needs throughout the year.”
▪ our anticipated growth, future market share, customer demand and trends in our businesses and operations;
▪ projected growth and trends in markets relevant to our businesses;
1 Non-GAAP gross margin percentage and non-GAAP earnings (loss) per share attributable to Intel outlook based on the mid-point of the revenue range.
新财报或重大披露到来时追加版本，不把页面样式调整伪装成投资逻辑变化。相同披露期只保留一个版本。
Tracker 规则更新；底层披露期未变化，不视为新的投资逻辑版本。
当时可见证据
状态由公开规则计算。财务代理指标只能提供间接验证；没有结构化证据的变量继续保持“待验证”，不会让 AI 主观填空。
跟踪指标：18A 制程良率
判断依据：需要公司或客户验证的制程良率与量产披露。
公开规则：需要可追溯的18A 制程良率披露或事件证据。
证伪条件：若 18A 制程良率是否达到商业化水平（最核心里程碑）、Intel Foundry 能否赢得外部客户（TSMC 竞争者） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
跟踪指标：Foundry 外部客户
判断依据：需要外部客户、订单或代工收入披露。
公开规则：需要可追溯的Foundry 外部客户披露或事件证据。
证伪条件：若 18A 制程良率是否达到商业化水平（最核心里程碑）、Intel Foundry 能否赢得外部客户（TSMC 竞争者） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
Bull · 观点
若 18A 制程良率达标，英特尔代工业务（Intel Foundry）将成为唯一可与台积电竞争的美国本土先进制程供应商，CHIPS 法案补贴提供资金保障。
Bear · 观点
制程技术追赶台积电需要 3-5 年以上，期间 CPU 份额持续流失、代工业务大幅亏损，资金压力沉重。
What the Market May Be Missing · 观点
市场可能低估 18A 制程良率是否达到商业化水平（最核心里程碑）、Intel Foundry 能否赢得外部客户（TSMC 竞争者） 的变化，也可能高估短期趋势能够长期延续的确定性。
Thesis Breakpoint · 推断
若 18A 制程良率是否达到商业化水平（最核心里程碑）、Intel Foundry 能否赢得外部客户（TSMC 竞争者） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
先用 8-K、10-Q、10-K 建立独立事件骨架。只读到申报元数据的事件不会自动判断利好或利空。
从单一公司扩展到需求、产业链和瓶颈。主题页中的关系是研究线索，不等同于已确认的客户关系。
2026 Q1：营收 13.58 十亿美元，毛利率 39.38%，自由现金流 -2.54 十亿美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 100。
10-Q（提交于 2026-04-24）抓取/整理 2026-08-17T04:11:31.703Z
2025 Q3：营收 13.65 十亿美元，毛利率 38.22%，自由现金流 121.00 百万美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 100。
10-Q（提交于 2025-11-06）抓取/整理 2026-08-17T04:11:31.703Z
最近一次已记录财报后的首个交易日收盘变动为 23.60%，开盘缺口为 23.09%。
报告日 2026-04-23；该数据只描述历史价格反应，不代表原因或未来表现。
站内历史财报反应数据集抓取/整理 2026-07-20
INTC 于 2026-05-15 提交 8-K：股东表决结果。
当前仅确认 SEC 申报元数据；未读取正文，不推断事件对投资逻辑的方向影响。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:52.205Z
INTC 于 2026-04-30 提交 8-K：其他重大事件、财务报表与附件。
当前仅确认 SEC 申报元数据；未读取正文，不推断事件对投资逻辑的方向影响。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:52.205Z
INTC 于 2026-04-24 提交 8-K：董事或高管变动、财务报表与附件。
当前仅确认 SEC 申报元数据；未读取正文，不推断事件对投资逻辑的方向影响。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:52.205Z
Research Pro 完整档案
完整档案包含近八季 SEC 财务图表、全部 3 个变量规则、10 条管理层披露、18 条证据、情景框架、风险矩阵、版本记录，以及打印/PDF 和 Markdown 导出。
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