业务分部 / 产品线事实提交 2026-06-10
o Q4 Cloud Infra (IaaS) Revenue $5.8 billion, up 93% USD, and up 92% constant currency
ORCL甲骨文
软件 · 数据库与云服务
甲骨文 Research
用公开披露追踪投资逻辑、核心变量、关键变化与证伪条件。
Research Snapshot · 免费预览 · 持续更新版本 2026-08-10.p7-v1 · 更新 2026-08-10
最新披露发生了什么变化
ORCL 当前披露期没有新的实质变化
事实证据 #orcl-filing-latest、#orcl-filing-previous
最新披露营收较上一连续财季变动 7.0%。
事实证据 #orcl-filing-latest、#orcl-filing-previous
最新毛利率为 未披露，上一连续财季为 未披露。
事实证据 #orcl-filing-latest、#orcl-filing-previous
最新自由现金流为 -11.48 十亿美元，上一连续财季为 -9.97 十亿美元。
Post-Earnings Thesis Update
财报后：哪些数字和披露发生了变化
数据截至 2026-02-28，提交于 2026-03-11。财务字段来自 SEC/XBRL；管理层表述保留原文。
营业收入
17.19 十亿美元
上期 16.06 十亿美元 · 变化 7.0%
毛利率
未披露
上期 未披露 · 变化 无法比较
自由现金流
-11.48 十亿美元
上期 -9.97 十亿美元 · 变化 -15.2%
Guidance 2分部 / 产品 14资本配置 0管理层表述 0
管理层 Guidance 与业务线索
从最近两份 SEC 业绩 8-K 附件按公开规则提取，保留英文原文和来源。展望属于 ESTIMATE，管理层评论属于 OPINION，不与已实现财务数据混用。
业务分部 / 产品线事实提交 2026-06-10
o Q4 Cloud Apps (SaaS) Revenue $4.1 billion, up 10% USD, and up 9% constant currency
业务分部 / 产品线事实提交 2026-06-10
o FY 2026 Cloud Infra (IaaS) Revenue $18.1 billion, up 77% USD, and up 75% constant currency
业务分部 / 产品线事实提交 2026-06-10
o FY 2026 Cloud Apps (SaaS) Revenue $15.9 billion, up 11% USD, and up 10% constant currency
Thesis Tracker
按披露期保存版本新财报或重大披露到来时追加版本，不把页面样式调整伪装成投资逻辑变化。相同披露期只保留一个版本。
- 当前披露期 · 2026-08-10.p7-v1数据截至 2026-02-28
Tracker 规则更新；底层披露期未变化，不视为新的投资逻辑版本。
OCI 营收增速：待验证Remaining Performance Obligation（RPO）：待验证Cerner 营收整合进度：待验证剩余合同价值：待验证自由现金流：负面当时可见证据
营业收入17.19 十亿美元营收变化7.0%毛利率未披露自由现金流-11.48 十亿美元
核心投资变量
状态由公开规则计算。财务代理指标只能提供间接验证；没有结构化证据的变量继续保持“待验证”，不会让 AI 主观填空。
直接 1代理 0缺口 4
1
OCI 营收增速
状态：待验证趋势：趋势待验证暂无结构化证据推断
跟踪指标：OCI 营收增速
判断依据：公司总营收不能替代 OCI 管理层披露。
公开规则：需要可追溯的OCI 营收增速披露或事件证据。
证伪条件：若 OCI 营收增速、Remaining Performance Obligation（RPO） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
2
Remaining Performance Obligation（RPO）
状态：待验证趋势：趋势待验证暂无结构化证据推断
跟踪指标：RPO
判断依据：当前快照没有剩余履约义务序列。
公开规则：需要可追溯的RPO披露或事件证据。
证伪条件：若 OCI 营收增速、Remaining Performance Obligation（RPO） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
Bull · 观点
OCI 价格约为 AWS 的 30-50%，AI GPU 供给充裕，若超大规模 AI 训练客户（OpenAI 签约 OCI）持续增加，OCI 增速有望维持 50%+。
Bear · 观点
数据库业务增速放缓（开源替代品蚕食市场）；Cerner 整合进展缓慢；OCI 相比 AWS 成熟度和服务广度仍有差距。
What the Market May Be Missing · 观点
市场可能低估 OCI 营收增速、Remaining Performance Obligation（RPO） 的变化，也可能高估短期趋势能够长期延续的确定性。
Thesis Breakpoint · 推断
若 OCI 营收增速、Remaining Performance Obligation（RPO） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
下一次财报应检查什么
- 01OCI 营收增速
- 02Remaining Performance Obligation（RPO）
- 03Cerner 营收整合进度
- 04剩余合同价值
- 05自由现金流
近期 SEC 核心事件
先用 8-K、10-Q、10-K 建立独立事件骨架。只读到申报元数据的事件不会自动判断利好或利空。
- 10-K：截至 2026-05-31 的定期报告提交 2026-06-22仅元数据，待审阅正文查看 SEC 证据 ↓
- 8-K：经营业绩与财务状况、其他重大事件、财务报表与附件提交 2026-06-10业绩附件正文已读取查看 SEC 证据 ↓
- 8-K：董事或高管变动、Regulation FD 披露、财务报表与附件提交 2026-05-12仅元数据，待审阅正文查看 SEC 证据 ↓
- 8-K：董事或高管变动、Regulation FD 披露、财务报表与附件提交 2026-04-06仅元数据，待审阅正文查看 SEC 证据 ↓
- 10-Q：截至 2026-02-28 的定期报告提交 2026-03-11财务字段已审阅查看 SEC 证据 ↓
相关主题与供应链位置
从单一公司扩展到需求、产业链和瓶颈。主题页中的关系是研究线索，不等同于已确认的客户关系。
证据与更新时间
事实有效日 2026-02-28置信度 medium
2026 Q3：营收 17.19 十亿美元，毛利率 未披露，自由现金流 -11.48 十亿美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 76。
10-Q（提交于 2026-03-11）抓取/整理 2026-08-17T04:11:31.407Z
事实有效日 2025-11-30置信度 medium
2026 Q2：营收 16.06 十亿美元，毛利率 未披露，自由现金流 -9.97 十亿美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 76。
10-Q（提交于 2025-12-11）抓取/整理 2026-08-17T04:11:31.407Z
事实有效日 2026-06-11置信度 medium
最近一次已记录财报后的首个交易日收盘变动为 -8.53%，开盘缺口为 -10.73%。
报告日 2026-06-10；该数据只描述历史价格反应，不代表原因或未来表现。
站内历史财报反应数据集抓取/整理 2026-07-20
事实有效日 2026-05-31置信度 high
ORCL 于 2026-06-22 提交 10-K：截至 2026-05-31 的定期报告。
当前仅确认 SEC 申报元数据；未读取正文，不推断事件对投资逻辑的方向影响。
10-K 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.485Z
事实有效日 2026-06-10置信度 high
ORCL 于 2026-06-10 提交 8-K：经营业绩与财务状况、其他重大事件、财务报表与附件。
已审阅正文并提取 8 条结构化披露。 提取结果保留原文并单独标注事实、展望或观点。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.485Z
事实有效日 2026-05-06置信度 high
ORCL 于 2026-05-12 提交 8-K：董事或高管变动、Regulation FD 披露、财务报表与附件。
当前仅确认 SEC 申报元数据；未读取正文，不推断事件对投资逻辑的方向影响。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.485Z
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