半导体 · 手机芯片与专利
用公开披露追踪投资逻辑、核心变量、关键变化与证伪条件。
QCOM 当前披露期没有新的实质变化
最新披露营收较上一连续财季变动 -13.5%。
最新毛利率为 53.77%，上一连续财季为 54.55%。
最新自由现金流为 1.92 十亿美元，上一连续财季为 4.42 十亿美元。
Post-Earnings Thesis Update
数据截至 2026-03-29，提交于 2026-04-29。财务字段来自 SEC/XBRL；管理层表述保留原文。
营业收入
10.60 十亿美元
上期 12.25 十亿美元 · 变化 -13.5%
毛利率
53.77%
上期 54.55% · 变化 -0.8 个百分点
自由现金流
1.92 十亿美元
上期 4.42 十亿美元 · 变化 -56.6%
从最近两份 SEC 业绩 8-K 附件按公开规则提取，保留英文原文和来源。展望属于 ESTIMATE，管理层评论属于 OPINION，不与已实现财务数据混用。
“We are pleased to deliver results in line with our guidance, reflecting solid execution as we navigate a challenging memory environment,” said Cristiano Amon, President and CEO of Qualcomm Incorporated. “We are in a period of profound industry transformation — the rise of AI agents is reshaping our roadmap across every platform we develop.
We look forward to providing an update on our growth initiatives, including opportunities in Data Center and Physical AI, at our Investor Day on June 24.”
(2) Our guidance for diluted EPS attributable to other items for the third quarter of fiscal 2026 is primarily related to acquisition-related items and the tax impact from amortization of previously capitalized domestic research and development expenditures for U.S. federal income tax purposes.
Our Non-GAAP tax rate is determined annually based on our estimated annual GAAP income tax forecast (computed inclusive of both current and deferred income taxes), adjusted to account for items excluded from our Non-GAAP earnings before taxes as well as certain tax items that are unrelated to the fiscal year in which they are recorded.
新财报或重大披露到来时追加版本，不把页面样式调整伪装成投资逻辑变化。相同披露期只保留一个版本。
Tracker 规则更新；底层披露期未变化，不视为新的投资逻辑版本。
当时可见证据
状态由公开规则计算。财务代理指标只能提供间接验证；没有结构化证据的变量继续保持“待验证”，不会让 AI 主观填空。
跟踪指标：苹果自研基带替换进度
判断依据：需要客户采购、产品拆解或管理层订单披露。
公开规则：需要可追溯的苹果自研基带替换进度披露或事件证据。
证伪条件：若 苹果自研基带何时实现大规模替换（最大风险因子）、汽车芯片营收增速（下一个主要增长驱动） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
跟踪指标：汽车芯片营收增速
判断依据：当前快照没有汽车业务收入序列。
公开规则：需要可追溯的汽车芯片营收增速披露或事件证据。
证伪条件：若 苹果自研基带何时实现大规模替换（最大风险因子）、汽车芯片营收增速（下一个主要增长驱动） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
Bull · 观点
汽车和 PC 市场多元化降低对智能手机的依赖，骁龙 X Elite 在 AI 推理性能上领先英特尔，PC 市场份额有望快速提升。
Bear · 观点
苹果基带内化是悬在头上的"定时炸弹"，手机市场竞争加剧（中国厂商采用联发科），专利续约风险。
What the Market May Be Missing · 观点
市场可能低估 苹果自研基带何时实现大规模替换（最大风险因子）、汽车芯片营收增速（下一个主要增长驱动） 的变化，也可能高估短期趋势能够长期延续的确定性。
Thesis Breakpoint · 推断
若 苹果自研基带何时实现大规模替换（最大风险因子）、汽车芯片营收增速（下一个主要增长驱动） 连续恶化，且现金流或利润率没有提供缓冲，当前投资逻辑需要重估。
先用 8-K、10-Q、10-K 建立独立事件骨架。只读到申报元数据的事件不会自动判断利好或利空。
从单一公司扩展到需求、产业链和瓶颈。主题页中的关系是研究线索，不等同于已确认的客户关系。
2026 Q2：营收 10.60 十亿美元，毛利率 53.77%，自由现金流 1.92 十亿美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 100。
10-Q（提交于 2026-04-29）抓取/整理 2026-08-17T04:11:31.177Z
2026 Q1：营收 12.25 十亿美元，毛利率 54.55%，自由现金流 4.42 十亿美元。
SEC/XBRL 标准化字段；数据质量分 100。
10-Q（提交于 2026-02-04）抓取/整理 2026-08-17T04:11:31.177Z
最近一次已记录财报后的首个交易日收盘变动为 15.12%，开盘缺口为 10.29%。
报告日 2026-04-29；该数据只描述历史价格反应，不代表原因或未来表现。
站内历史财报反应数据集抓取/整理 2026-07-20
QCOM 于 2026-06-24 提交 8-K：Item 3.02。
当前仅确认 SEC 申报元数据；未读取正文，不推断事件对投资逻辑的方向影响。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.057Z
QCOM 于 2026-04-29 提交 10-Q：截至 2026-03-29 的定期报告。
定期报告中的标准化财务字段已纳入当前 Research Snapshot。
10-Q 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.057Z
QCOM 于 2026-04-29 提交 8-K：经营业绩与财务状况、财务报表与附件。
已审阅正文并提取 4 条结构化披露。 提取结果保留原文并单独标注事实、展望或观点。
8-K 原始文件抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.057Z
Research Pro 完整档案
完整档案包含近八季 SEC 财务图表、全部 3 个变量规则、8 条管理层披露、16 条证据、情景框架、风险矩阵、版本记录，以及打印/PDF 和 Markdown 导出。
查看 Pro 报告样式 →如果 Pro 提供完整研究档案、八季财务、论点变化提醒和可导出历史，你能接受哪个年费？
只记录匿名意愿，不收费、不创建订单；价格不是最终承诺。
只在财报或投资逻辑出现实质变化时发送摘要；免费订阅，随时可退订。