半導體 · 手機晶片與專利
用公開披露追蹤投資邏輯、核心變數、關鍵變化與證偽條件。
QCOM 當前披露期沒有新的實質變化
最新披露營收較上一連續財季變動 -13.5%。
最新毛利率為 53.77%，上一連續財季為 54.55%。
最新自由現金流為 1.92 十億美元，上一連續財季為 4.42 十億美元。
Post-Earnings Thesis Update
資料截至 2026-03-29，提交於 2026-04-29。財務欄位來自 SEC/XBRL；管理層表述保留原文。
營業收入
10.60 十億美元
上期 12.25 十億美元 · 變化 -13.5%
毛利率
53.77%
上期 54.55% · 變化 -0.8 個百分點
自由現金流
1.92 十億美元
上期 4.42 十億美元 · 變化 -56.6%
從最近兩份 SEC 業績 8-K 附件按公開規則提取，保留英文原文和來源。展望屬於 ESTIMATE，管理層評論屬於 OPINION，不與已實現財務資料混用。
“We are pleased to deliver results in line with our guidance, reflecting solid execution as we navigate a challenging memory environment,” said Cristiano Amon, President and CEO of Qualcomm Incorporated. “We are in a period of profound industry transformation — the rise of AI agents is reshaping our roadmap across every platform we develop.
We look forward to providing an update on our growth initiatives, including opportunities in Data Center and Physical AI, at our Investor Day on June 24.”
(2) Our guidance for diluted EPS attributable to other items for the third quarter of fiscal 2026 is primarily related to acquisition-related items and the tax impact from amortization of previously capitalized domestic research and development expenditures for U.S. federal income tax purposes.
Our Non-GAAP tax rate is determined annually based on our estimated annual GAAP income tax forecast (computed inclusive of both current and deferred income taxes), adjusted to account for items excluded from our Non-GAAP earnings before taxes as well as certain tax items that are unrelated to the fiscal year in which they are recorded.
新財報或重大披露到來時追加版本，不把頁面樣式調整偽裝成投資邏輯變化。相同披露期只保留一個版本。
Tracker 規則更新；底層披露期未變化，不視為新的投資邏輯版本。
當時可見證據
狀態由公開規則計算。財務代理指標只能提供間接驗證；沒有結構化證據的變數繼續保持“待驗證”，不會讓 AI 主觀填空。
跟蹤指標：蘋果自研基帶替換進度
判斷依據：需要客戶採購、產品拆解或管理層訂單披露。
公開規則：需要可追溯的蘋果自研基帶替換進度披露或事件證據。
證偽條件：若 蘋果自研基帶何時實現大規模替換（最大風險因子）、汽車晶片營收增速（下一個主要增長驅動） 連續惡化，且現金流或利潤率沒有提供緩衝，當前投資邏輯需要重估。
跟蹤指標：汽車晶片營收增速
判斷依據：當前快照沒有汽車業務收入序列。
公開規則：需要可追溯的汽車晶片營收增速披露或事件證據。
證偽條件：若 蘋果自研基帶何時實現大規模替換（最大風險因子）、汽車晶片營收增速（下一個主要增長驅動） 連續惡化，且現金流或利潤率沒有提供緩衝，當前投資邏輯需要重估。
Bull · 觀點
汽車和 PC 市場多元化降低對智慧手機的依賴，驍龍 X Elite 在 AI 推理效能上領先英特爾，PC 市場份額有望快速提升。
Bear · 觀點
蘋果基帶內化是懸在頭上的"定時炸彈"，手機市場競爭加劇（中國廠商採用聯發科），專利續約風險。
What the Market May Be Missing · 觀點
市場可能低估 蘋果自研基帶何時實現大規模替換（最大風險因子）、汽車晶片營收增速（下一個主要增長驅動） 的變化，也可能高估短期趨勢能夠長期延續的確定性。
Thesis Breakpoint · 推斷
若 蘋果自研基帶何時實現大規模替換（最大風險因子）、汽車晶片營收增速（下一個主要增長驅動） 連續惡化，且現金流或利潤率沒有提供緩衝，當前投資邏輯需要重估。
先用 8-K、10-Q、10-K 建立獨立事件骨架。只讀到申報後設資料的事件不會自動判斷利好或利空。
從單一公司擴充套件到需求、產業鏈和瓶頸。主題頁中的關係是研究線索，不等同於已確認的客戶關係。
2026 Q2：營收 10.60 十億美元，毛利率 53.77%，自由現金流 1.92 十億美元。
SEC/XBRL 標準化欄位；資料質量分 100。
10-Q（提交於 2026-04-29）抓取/整理 2026-08-17T04:11:31.177Z
2026 Q1：營收 12.25 十億美元，毛利率 54.55%，自由現金流 4.42 十億美元。
SEC/XBRL 標準化欄位；資料質量分 100。
10-Q（提交於 2026-02-04）抓取/整理 2026-08-17T04:11:31.177Z
最近一次已記錄財報後的首個交易日收盤變動為 15.12%，開盤缺口為 10.29%。
報告日 2026-04-29；該資料只描述歷史價格反應，不代表原因或未來表現。
站內歷史財報反應資料集抓取/整理 2026-07-20
QCOM 於 2026-06-24 提交 8-K：Item 3.02。
當前僅確認 SEC 申報後設資料；未讀取正文，不推斷事件對投資邏輯的方向影響。
8-K 原始檔案抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.057Z
QCOM 於 2026-04-29 提交 10-Q：截至 2026-03-29 的定期報告。
定期報告中的標準化財務欄位已納入當前 Research Snapshot。
10-Q 原始檔案抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.057Z
QCOM 於 2026-04-29 提交 8-K：經營業績與財務狀況、財務報表與附件。
已審閱正文並提取 4 條結構化披露。 提取結果保留原文並單獨標註事實、展望或觀點。
8-K 原始檔案抓取/整理 2026-08-10T11:59:49.057Z
Research Pro 完整檔案
完整檔案包含近八季 SEC 財務圖表、全部 3 個變數規則、8 條管理層披露、16 條證據、情景框架、風險矩陣、版本記錄，以及列印/PDF 和 Markdown 匯出。
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